越前沿的业务越“性感”

如果一家上市公司从事的是前沿尖端科技类的业务，那么它一般都会受到资本市场的宠爱，哪怕它的这种尖端业务没有想象中的那么有竞争力。这种前沿尖端科技类业务在每个时期都不一样，在2000年的美国是互联网浪潮。在中国，2015年是互联网金融、移动互联网，2016年是共享单车，2018年是人工智能，2020年是5G。这种商业前沿或是顶尖科技类的业务，听起来非常振奋人心，让人对未来业务的前景充满了无限遐想，这种遐想也会反映在股价上，体现为股价的上涨。

我们不单穿着打扮讲究时髦，投资也是如此。如果你投资了5G芯片概念股，而你朋友投资了化工股，似乎你不自觉地站在了道德的高点，你掌握了最前沿的科技，而你朋友似乎还处在20世纪。这种代入感，让你觉得你自己的投资很“酷”。如果业务越前沿越高科技，这种感觉就越发强烈，似乎你的投资在为整个世界的科技进步做贡献。

在这种市场偏好下，有的公司可能会钻空子，趁着市场热点宣传一拨题材。如果当前市场人工智能最火，那么公司高调宣布进入人工智能领域，将人工智能运用于现有的成熟业务，让公司如虎添翼，摇身一变为“AI+”公司。这种故事，市场上总是有很多散户爱听并为之买单。然而又有多少人愿意去细究：公司在人工智能方面有多少技术储备？现有业务能否和人工智能很好地融合，能够对将来的利润增长产生多少贡献呢？如果你足够冷静，把这种题材看作击鼓传花，倒还理性，但是谁能保证当你拿到花的那一刻，鼓声不会停呢？

还有一类公司，业务本身确实属于前沿科技行业（无论是高端制造、生物医药，还是互联网），但这类前沿业务最大的特点就是商业价值的高度不确定性。有的处于研发探索阶段，离商业应用尚有距离（比如自动驾驶）；有的处于高成本投入阶段，投资回报率尚不明朗；有的处于群雄争霸状态，谁能胜出还未可知。

不管是哪一种情况，都需要深入地进一步探究，用数据来证实或证伪这种前沿业务在商业上的营利性。就投资本身来说，通过前沿行业股票投资赚到的100万元，和通过传统行业股票赚到的100万元，是没有高低贵贱之分的。