第4章 指数基金，门槛最低的起步投资方法

死挑战。这也是很少有人能够长期持有腾讯股票，享受到500倍股价增长红利的原因。

但是，指数基金自动跟随市场波动，不需要你有高超的研究能力。从1871年至2017年，标普500指数获得年化收益接近9%的回报。在过去，中国万得全A指数平均年化增长率达9%。

这只是纯粹的指数增长率。在实际投资中，我们可以通过低估值定投的方式提高收益率。具体的操作方式，我会在后面章节中详细讲解。

总体而言，商业竞争太激烈，作为普通投资者难以看透“迷雾”，找到大牛股。因此，投资指数基金是最好的选择。买指数基金，不能让我们达到最高的收益率，但可以让我们取得足够丰厚的回报。

为什么指数基金长期收益率好呢？因为它代表市场大盘走势。从长期来看，市场大盘与经济增长密切相关。

当经济增长时，优秀上市公司的盈利会不断增加，人们的收入增加，上市公司的股价也会不断上涨。指数基金背后持有的是公司股票，因此股价也水涨船高。

从这个角度来看，指数基金投资并不适合所有国家。如果一个国家经济长期向下或者缺少活力，企业成长就缺少空间，指数也缺乏往上走的动力。

有一句话，看似粗糙，但很贴切——投资就是投“国运”。巴菲特曾经说：“我一生中最大的幸运有两个——一个是抽到‘卵巢彩票’，一个是娶了苏珊。”

他说的“卵巢彩票”是指他生在美国刚好赶上了美国快速发展的年代，正是在这样的经济环境中，价值投资才有根基。

我们生在中国，也是件幸运的事。改革开放40多年来，中国经济高速增长，成为推动全球经济发展的重要引擎。未来，中国面临许多挑战，但经济增长的基本面依然向好。

第二大优势：风险低。

一些公司看上去非常光鲜，业绩良好，但说不定哪天就“爆雷”了，如前几年的乐视公司。

刚开始，乐视公司描绘了光明灿烂的前景，股票不仅受到散户追捧，很多主动型基金，也大举买入。后来，贾跃亭远走美国，乐视的问题一一暴出，不仅散户亏钱，很多基金也蒙受重大损失。

乐视公司曾经定增过一次股票，当时是45元的价格，结果等到投资者可以卖出时，每股只剩下8元，亏了82%。

如果投资者要投资某一家公司的股票，就可能面临三大风险：

第一，公司很一般，长期来看股价没什么增长。

第二，公司看着不错，但财务可能有“猫腻”。（一旦遇到这种情况，就会损失惨重。）

第三，公司确实很牛，但随着商业格局的变化，没落了。（比如柯达、诺基亚，当下的部分汽车公司也面临着类似挑战。）

如果不选股，而是买指数基金，以上风险就可能避免了。因为你购买了“一篮子股票”，万一哪只股票出了问题，对整体影响比较小。指数会不断调整，把那些出问题、业绩不行的公司剔除出去，引进新公司。

实际上，指数就是不断更新的“优秀股票组合”，具有自净功能。指数一直存在，但里面的股票构成，不断更替。

以美国道琼斯工业指数（道指）为例，这只指数已经有100多年的历史，一共有30只成分股。

1890年，道指首次发行时，主要以炼油、钢铁、煤矿公司为主。到20世纪80年代，服务类和消费类公司兴起，如可口可乐、强生、沃尔玛等企业被纳入道指。1999年，微软和英特尔首次加入道指……道指每一次新增加一个公司，意味着一个旧公司被移除。

2018年，道琼斯工业指数委员会宣布，把稳居道指110年的通用电气公司从指数中正式移除。通用电气公司由发明家爱迪生创办，他是人类进入电气时代的重要推动者。尽管通用电气公司是美国市值最大的企业，但在新科技浪潮中，它渐渐“落伍”了。这次移除，也意味着道指从创办到现在，所有30只成分股都换了一遍。

同样，在2018年，我国具有代表性的沪深300指数进行了大规模调整，将华谊兄弟、万达电影等24个公司移除，新增加了药明康德、工业复联等公司。

指数很无情，但这种无情是对指数基金投资者最好的保护。一个公司倒掉不要紧，无数好公司会跟上。大公司的寿命周期有限，但指数长青。

对普通人来说，我们很难判断出行业兴衰与公司成败，跟随指数基金是风险更低的选择。

第三大优势：费率低。

我国的主动型基金，一般固定管理费为2%，加上申购费、托管费等，买主动型基金的成本费用达3%以上。

相比之下，买指数基金的成本就低很多。我国大多数指数基金的整体费率已经降到0.5%～1%。

两者相比，大概差了两个百分点。看上去差距很小，但长期来看，收益会相差很远。

举个例子，小A和小S是好朋友，从30岁开始，他们分别购买了一只主动型基金和一只指数型基金，每月都投资8000元，一直投到60岁，准备做养老金。

幸运的是，两只基金业绩表现都不错，30年来，平均年化收益率刚好都是10%。

到60岁那一年，两个人能拿到多少钱呢？

小A的实际年化收益率，扣除基金管理等费用后，大概是7%，最终拿到手970万元，刨除这些年投资的本金，投资收益为682万元。

小S的实际年化收益率，扣除基金管理等费用后，大概是9%，最终拿到手1426万元，刨除这些年投资的本金，投资收益为1138万元。

仅仅两个百分点的差别，30年后，投资收益几乎差了一倍，这就是我们必须重视费率的根本原因。

第四大优势：省时省力。

我们一直强调，金钱不是目的，它只是通向自由幸福之路的垫脚石。

对大多数人来说，投资不是兴趣，而是为了实现更好生活的工具。

如果某项投资，需要你耗费大量时间，投入无数心血，甚至睡觉都睡不踏实，多年过后，白发斑斑。即使这项投资收益很不错，从人生的角度来说，这种做法也非常不值得。

这是很多股民的真实写照——他们上班看盘，下班看盘，生活中心变成一堆红红绿绿的数字。更惨的是，尽管他们投入了这么多，但一无所获。

人们根据经验总结出股市规律：十个人九个亏，基本符合事实。小亏倒还好，有些人亏得倾家荡产，结局悲惨。

对普通人来说，投资只有一个目的：投入尽量少的时间与精力，避免风险，获得大概率的高回报。

这正是指数基金的强项。你不需要每天盯盘，也不需要花大量时间去研究某家上市公司，把本书看完，花几个小时整理出投资计划，以后每个月花几十分钟，就能完成投资操作。

通过这种省时省力的方法，用闲钱长期投资，既避免了股市波动给心理带来的不良影响，又享受到经济增长的红利。

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