乔治·索罗斯传奇2

这个计谋成功了。索罗斯的攻击行动在8月转入“高调”阶段。几周之内，英国就花费了将近500亿美元来捍卫英镑，但徒劳无功。9月中旬，为了维护英镑币值，英国政府提高利率，但事实证明，英国人在政治上无法接受这一做法。于是在短短三天之后，英国退出了欧洲汇率机制，英镑开始自由浮动（直到现在）。索罗斯转眼之间就斩获了约10亿美元的资本收益，也被世人奉为有史以来最有名气的投机商之一。

但索罗斯究竟做了什么？这里有三个问题。

第一，索罗斯有没有破坏本来不会贬值的货币的币值？也许他没有。当索罗斯采取行动时，英镑的贬值压力已在不断加重，而且许多经济学家已经怀疑，英国留在欧洲汇率机制里的时间不会很长了（不过这么想的市场参与者并不多）。虽然我这个断言是无法证明的，但我坚信，不管有没有索罗斯，英国加入欧洲货币俱乐部的举动，从一开始就注定会以失败告终。

第二，就算是这样，索罗斯至少也加速了事件的发展，令英镑提前贬值了吧？十有八九是这样，但问题在于，他加快了多少进程呢？对此我仍然有个不可能加以证明的猜测：就算没有索罗斯的行动或其他因素，在经济形势的逼迫下，英国势必要在短期内退出欧洲汇率机制，索罗斯只是将这一行动的进度加快了几周而已。

第三，索罗斯有没有给受他行为影响的人带来损害？索罗斯的行动使约翰·梅杰首相领导的英国政府一直蒙受耻辱。但其实可以论证说，索罗斯给整个英国做了一件好事。英镑的贬值没有造成经济危机：英镑贬值了大约15％之后便自然稳定下来。英国政府也摆脱了维护币值的任务，这使它可以放手降低利率（财政大臣诺曼· 拉蒙特公开说，英镑固定汇率的取消让他大大解脱，高兴得“在浴缸里唱歌”，而几天前他还宣称该汇率是神圣不可侵犯的。他的解脱来得太早了，后来大多数英国人的确从英镑贬值中得到了好处，但拉蒙特在表示“解脱”之后，很快被迫辞职）。在低利率和更具竞争力的汇率带动下，英国经济很快有力复苏，几年之后失业状况便大大缓解，失业率之低使邻国望尘莫及。对普通的英国人而言，索罗斯攻击英镑的行动利大于弊。

看来这故事一点都不恐怖嘛！但那些对货币同盟事业倾注心血的欧洲人，的确把1992年的事件视为一场悲剧。法国在1992年和1993年遭到投机攻击，但基本上将投机商击退了（法国人在短时间里允许法郎浮动，很快就将其拉回欧洲汇率机制中）。法国人对货币投机商发了些牢骚，沿袭那种老套的说法，将他们谴责为邪恶势力的工具。但是，在“盎格鲁-撒克逊”世界的主流政策讨论中，没有人把索罗斯冲击英镑的故事看成什么令人担忧的先兆。

而这一切都随着亚洲危机的降临而改变。人们这才发现，投机活动带来的结果，可能远远没有那么好。