混合债券基金

混合债券基金的持仓大部分是债券，还有一小部分可以配置股票，不过具体的股票配置比例需要根据合同来定，一般不超过20%。混合债券基金由于可以配置少部分股票，因此其收益明显要高于纯债基金。这类基金的名字也很有特点，一般包含“双利”“稳健”“增强”“增利”“强化”等字眼。

实例

混合债券基金

“工银瑞信双利债券A”（代码：485111.OF）是工银瑞信基金发行的一款混合债券基金。其招募说明书中规定的资产配置比例要求如下：

本基金投资组合资产配置比例：债券（含可转换债券）等固定收益类资产占基金资产的比例不低于80%，股票等权益类资产占基金资产的比例不超过20%，基金持有现金及到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。

我们可以看到，该款基金可以配置不超过20%的股票。2020年公布的中报显示，基金总资产为281.4亿元，其中债券243.9亿元，占比86.7%，股票22亿元，占比7.8%；剩余的是一些银行存款等其他资产。

表3-44所示的是最近3~5年业绩表现优秀的部分混合债券基金。2015-2019年，债券经历了2轮牛市、1轮熊市、1轮平市，跨越了2个利率周期；股市也经历了2个牛熊周期。表3-44所示的名单中，剔除了规模较小的，只选取了最新管理规模在3亿元以上的基金。


表3-44 最近3~5年业绩表现优秀的部分混合债券基金


我们可以看到，在加入了少部分股票做收益增强后，混合债券基金的平均年化收益率明显比纯债基金高，平均高2%~3%。