资产负债科目的对应

纵览资产负债表，你会发现很多资产与负债科目具有一一对应的关系。它们的用途相同，只不过业务方向相反。为了更清晰地解释这些科目，我们先对它们进行一个分类对应（见表5-8）。


表5-8 部分资产与负债科目的对应


这些资产负债表的对应科目高度相似，因此我们放在一块讲，让大家更容易理解。



资产负债类


根据资产负债表的编制标准，资产被分为流动资产与非流动资产。不过，公司经营者并不会如此划分：这个是流动性资产，我该怎么处理；那个是非流动性资产，我又该如何处理。从公司经营者视角来看，公司资产常被分为经营资产、金融资产和长期股权投资（见图5-1）。经营资产就是公司日常经营所涉及的资产，包括采购、研发、生产、存储、销售、售后服务等各个经营环节所涉及的资产。金融资产是公司的金融投资相关的资产，比如购买银行理财、购买债券资产等；金融资产也有狭义和广义之分，狭义金融资产不包括货币资金，因为货币资金是维持公司日常运转的必需品（属于经营资产），而广义金融资产将货币资金也纳入其中，因为货币资金的金融性很强。长期股权投资是一家公司对外的战略性或财务投资，期限较长，流动性较差，一般是为了加强公司的战略竞争力而设立的。比如我们知道的互联网行业的BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）就对外部公司有大量的股权投资，以达到加强各自竞争优势的目的。


图5-1 资产的分类


经营资产、金融资产、长期股权投资的划分方式并不是传统的会计报表编制方法，是我们为了更好地理解资产负债表和企业实际运营方式而做的重新划分。接下来，我们先了解会计报表编制的划分方法，然后再从企业经营角度去理解。

货币资金

货币资金是指以货币形态出现的资金，是一家公司最优质的流动资产，随时可用于支付或变现，相当于我们个人的银行存款。不过，货币资金的形态也分很多种，我们来看看美的集团2019年财报注释中对货币资金的披露，如表5-9所示。


表5-9 美的集团2019年财报中披露的货币资金（单位：万元）


库存现金很好理解，就是放在公司的纸质钞票。现在电子支付如此发达，非金融企业的库存现金越来越少了。美的集团3 000多亿元的总资产，库存现金才312.8万元。绝大部分是银行存款，包括活期和定期存款。其他货币资金主要是保函保证金、承兑汇票保证金、信用证保证金等，这部分一般会被银行冻结，公司用不了。存放在中央银行的准备金，主要是作为金融企业的下属子公司的存款准备金——美的集团财务公司根据监管规定存放于人民银行。

那么，是不是所有的货币资金都能随时变现或者用于支付呢？不尽然！实际上，年度财务报表中还会披露受限资金，比如受限的银行存款虽然存在银行，但被冻结，不能使用。美的集团2019年度财报的179页披露了受限资金明细（见表5-10）。


表5-10 美的集团2019年度财报披露的受限资金明细（单位：万元）


也就是说，在美的集团超过490亿元的银行存款中，有将近395亿元的存款是被冻结的，暂时不能使用。真正能够自由支配的银行存款只有95亿余元。存放在人民银行的法定准备金也不可以用，但超额准备金是可以支配的。

为什么会有受限资金呢？这些受限资金主要是各种保证金存款，或者是将银行存款质押出去了，或者是法定的被冻结的资金（比如法定存款准备金）。

因此，我们在看货币资金科目时，除了要看总额之外，更重要的是看可自由支配的货币资金。美的集团2019年末的可自由支配的货币资金：

可自由支配货币资金=总货币资金-受限资金=709.17-400.78=308.39亿元

货币资金虽然流动性最佳，但并不是越多越好，毕竟账上趴着那么多资金会降低资金利用效率。这个科目也有可能被上市公司操纵，投资者应主要关注下面几种可疑情况。

■受限资金比例大。如果货币资金的受限资金比例过大，则可自由支配的资金过少，应付短期流动性支出的能力较弱。我们以乐视网为例：在乐视网2016年年报中，货币资金为36.7亿元，而受限资金为22亿元，受限资金比例达60%。当然，并不是说受限资金比例过高就一定有问题，我们还要看其他可动用的流动资产，比如，购买的银行理财等交易性金融资产也是能够随时变现的。

■大存大贷。所谓“大存大贷”就是公司账上存款非常多，但同时短期贷款也非常多。由于存款利息低于贷款成本，因此在这种情况下，公司利益受损。如果上市公司的资产负债表上出现这种情况，我们需要留个心眼儿。不能说这种情况一定存在问题，但是非常可疑。如果一家公司连续几年都出现这种情况，那么我们不禁怀疑公司是否是通过短期借款融入资金，然后让其趴在账上，显得公司账上资金很富余，但其实流动性很紧张。有的时候，为了维护与金融机构的关系，上市公司在季末或年底之前向银行进行短期贷款以帮助银行完成业绩，可能也存在“大存大贷”的现象。

例如东旭光电（代码：000413）就存在“大存大贷”的情况，且存款中大部分为受限资金（见表5-11）。


表5-11 东旭光电的大存大贷（单位：元）


应收（付）账款、应收（付）票据

应收账款，就是公司销售商品或服务后应收还未收的账款。直白地说，应收账款就是客户打的白条。在实际商业运营中，一般供应商对客户都有一定的回款期限的福利（一般是三个月以内）。客户是“金主爸爸”，能买你的货就不错了，你理所当然要给人家宽限几天再付款。再者，客户的流动资金也是有限的，现货现付将加大客户的资金压力，因此很多客户都是在卖完货回款之后，才会给供应商支付货款。因此，绝大部分上市公司都会有应收账款，这再正常不过了。

我们看看来美的集团2019年财报：资产负债表显示应收账款是186.6亿元，在财报附注（第163页）中有应收账款的明细（见表5-12）。


表5-12 美的集团2019年财报批露的应收账款明细（单位：万元）


应收账款的规模受什么影响呢？取决于公司在整个供应链中的地位！如果你提供的产品具有很强的竞争优势，你就可以要求下游客户现货现付；有的强势供应商基于货品本身的独特性，还要求下游客户先付款再发货，即所谓的预付账款。应收账款是下游客户占用了你的资金，而预付账款是你占用了下游客户的资金。所以，我们当然希望自己占用的资金越多越好，被客户占用的资金越少越好！比如，茅台酒供不应求，茅台公司就不赊账，因此应收账款居然为零，而预付账款则有10亿元以上。

财务报表还会披露应收账款的账龄，并会按照账龄