营业总收入

营业总收入科目主要包含营业收入、利息收入、已赚保费、手续费及佣金收入。除了营业收入外，其他三个科目主要是针对金融类公司（如银行、证券公司或财务公司等）而言的。所以，我们分析的重点放在营业收入上。在分析营业收入时，我们光看一个数字是不行的，还需要拆开看。比如说美的集团2019年营业收入2 782.16亿元，但更关键的是各种产品的收入分别是多少。这个科目在财务报告中会得到披露，一般在“营业收入构成”章节。美的集团2019年的分项营业收入如表5-25所示。


表5-25 美的集团2019年营业收入的构成


注：消费电器主要包括冰箱、洗衣机、厨房电器及其他小家电。

通过分项收入的披露，我们知道美的集团最重要的收入来源是空调和消费电器，机器人业务（库卡）虽然是公司的战略性业务，但目前收入占比并不高——不到10%。从市场来看，国内国际市场目前的营业收入占比基本各占一半，比较均衡。

我们对比一下格力电器的分项业务收入（见表5-26）。


表5-26 格力电器2019年的营业收入构成


我们可以看到，格力电器接近80%的营业收入都来自空调销售。这虽然体现了格力在空调行业的绝对龙头地位，但同时反映出公司对单一产品过于依赖，受空调行业景气度影响极大。另外，格力海外销售占比只有10.51%，与美的集团的41.98%差距很大。如果格力电器未来能够拓宽海外销售渠道，那么此举对其收入增长大有裨益。

营业收入能不能操纵？当然可以！营业收入如何确认？这涉及收入确认规则。有些上市公司为了虚增利润和营业额，把本应该属于下一年度的收入，提前确认到当年，以美化报表。还有一些更夸张的，让下游客户或关联公司配合，假装把一批货卖出去，把收入确认到当年，来年再找个理由把货退回来。会计准则中对收入虽有明确的确认规则，但可钻空子的地方还是有很多的。

关于营业总收入，我们要记住以下几点。

■营业总收入中最主要的项目是营业收入。

■营业收入的总金额固然重要，但分项收入的构成更重要，是分析公司竞争力和预测未来赢利能力的基础。

■主营业务不行，副业再好干，也不要碰。

■对于营业收入的确认，公司有很大的操作空间，也是财务造假的重灾区。