财务指标大分析

对资产负债表、利润表、现金流量表有了初步的认识后，我们就可以对财务指标进行分析了，进而判断一家上市公司的经营成色到底如何。

分析财务指标之前，我们要问一个问题：看财务报表，到底要看啥？

通过分析财务报表数据，我们想知道的是：公司的资产质量怎么样？公司的资本结构是否合理？是借钱太多了还是太少了？公司的持续赢利能力怎么样？公司的盈利到底是从哪儿来的？

当然，企图单纯通过财务报表分析完整地了解一家公司的竞争力是不可能的。原因之一，很多对于公司未来发展非常关键但只是定性的因素无法体现在财务报表中，例如管理层的管理能力、公司战略的正确性及战略的执行力等。原因之二，财务报表有可能被美化甚至是造假，无法如实体现公司真实的经营情况。但不管是定性因素还是财务数据造假因素，从长期来看它们一定会逐步体现在未来的财务报表中，尽管短期内很多因素并不能反映在财务报表中。

为了方便大家记忆，龙叔把财务指标分析方法总结为“四看”，通俗地讲，即一横、一竖、一撇、一捺（见图5-11）。


图5-11 财务分析“四看”


■一横：将公司的财务指标与竞争对手的同类指标进行对比，看看公司在行业中处于什么位置。

■一竖：将公司财务指标与自身的历史数据对比，看看公司的经营到底是变强了还是变弱了。

■一撇：债权人看重哪些指标？

■一捺：股东看重哪些指标？

在展开“一横一竖”之前，我们首先要弄懂“一撇一捺”：在分析财务报表时，公司的债权人看重哪些指标？而股东又看重哪些指标？当然，这两者并不是完全割裂的，而是互为补充的关系。