第六章 低风险投资实战

长期来看，虽然前面提到的基金、股票等投资工具的预期收益率很高，但它们毕竟还是有市值波动的。即使是最稳健的纯债型基金，也难免有亏损的时候。有些人属于保守型投资者，难以接受亏损，收益低一点反倒可以接受。这些保守型投资者，要么本身的风险偏好就极低，要么是不差钱的土豪，不需要再去冒险。当然，最常见的情况是，我们个人或家庭的资金不可能都用于配置基金或股票，总是有一部分用于购买非常安全的低风险金融产品，以备不时之需。

在国内目前的金融市场，个人可投资的主流低风险金融产品主要包括存款、货币基金、银行理财及国债投资。下面我们一一进行庖丁解牛。



存款也有新玩法


一提到存款，大家的第一反应必然是这样的：虽然存款保本、保收益，但利率太低，是退休大爷大妈才买的东西，还送米面油。事实果真如此吗？

实际上，近些年银行的存款花样也是层出不穷，并不限于传统的活期和定期存款。有些存款用好了，除了保本之外，能比传统的定期存款利率高一大截！

活期或者定期存款为什么利率这么低，不受年轻人待见呢？那是因为我国对商业银行有利差保护，以此保证银行能够稳赢。根据2019年的数据，我国银行业整体的净息差在2.1%左右。所谓净息差，就是银行贷款利率和存款利率之间的差异。比如说，你在银行存一笔定期存款，银行给你的利率为2%，银行拿到这笔钱后，转手放贷款的利率为4.1%，净赚2.1%的利差。当然，实际的业务细节远比这个复杂（还需要考虑期限错配、资本占用、坏账率、拨备等，这里不深究）。所以我们在银行的活期或定期存款，实际上也算是为国存款了，利率低一点可以理解。既然利率如此之低，那为什么还有那么多人把钱存在银行呢？因为老百姓最看重的是本金的安全，对其他理财类产品天然不信任。

不过，现在跟过去不一样了。以前上年纪的人一定要把钱存到折子里才放心，没有折子只有银行卡都觉得不踏实。现在很多人拿钱去买银行理财、基金、股票、房子等，而放在银行账户里面的存款越来越少，迫使银行不得不开发出各类新型的高息存款，吸引老百姓把钱存在银行。当然，这也顺应了我国利率市场化改革的潮流，由市场自主决定利率。

那么现在银行的存款有哪些新玩法呢？大额存单和结构性存款是必须提到的两个优秀“选手”。



大额存单


各家银行的存款利率，都是在中国人民银行公布的存款基准利率基础上做上下浮动的，但肯定不能偏离利率基准太多，表6-1是2020年6月部分银行的存款利率。

我们可以看出，股份制银行和城商行的定期存款利率已经在中国人民银行公布的存款基准利率上做了上浮，但绝对利率仍然很低，还是跑不过“宝宝类”的货币基金收益。


表6-1 部分银行的活期及定期存款利率比较（单位：%）


注：数据采样自2020年6月。

这时候，有请大额存单出场！你想保本又想高利率，而银行就想吸纳你手上的钱，咋办？不如做个定制化的大额存单，利率不受存款基准利率的限制，让市场自由决定，你得到了更高的利息，银行得到了你的存款，双赢！

个人大额存单，是面向个人客户发行的记账式大额存款凭证，也是存款的一种类型，只不过比普通的定期存款利率要高得多，期限从1个月到5年的都有。既然叫“大额”存单，那么购买它是有金额门槛的，一般来说，起存金额在20万元（含）以上，有的甚至高达30万元。

我们再以2020年6月部分银行的大额存单利率为例加以比较（见表6-2）。


表6-2 部分银行的大额存单利率（单位：%）


注：数据采样自2020年6月。

我们可以看到，相比定期存款，大额存单的利率相当诱人，能够高0.5%左右。由于大额存单也属于银行存款，只不过利率更加市场化，所以妥妥地保本、保收益。

有些人可能要问：虽然咱们国家也实行了存款保险制度，但是50万元以上的部分是不上保险的。在极端情况下，如果存款所在的银行破产了，50万元以上的部分没有上保险，可能会出现损失啊！

理论上，万一某家银行出现了破产，那么超出50万元的部分确实不在保险的赔偿范围之内。不过从目前实际情况来看，只要我们选择国有大行或稳健的股份制银行，出现破产清算的概率是极低的，因此我们大可不必对此过于担忧。大额存单，利率这么香，该买还得买！

个人大额存单还有个大大的好处：有些银行App支持在到期前转让。比如你花20万元买了6个月期限的大额存单，1个月之后着急要用钱，那么你可以在银行App上尝试挂价转让，如果有人接盘，你就能直接收回现金。当然，如果转让利率比当初与银行协定的利率要低，你还能赚取额外的价差收入；反之，如果转让利率比当初与银行协定的利率要高，你就要承担一些价差损失。