4.2 如何挑选优秀的指数基金

还会产生差异呢？理论上应该是相同的，但实际情况并不是这样的。

跟踪指数，意味着要对基金成分股进行调仓。调仓是否准确及时，能否尽可能地让基金完全复制指数的走势，就看基金经理的管理能力了。

有一个概念，专门用来衡量这种水平，它叫作“基金与指数的跟踪偏离度”。偏离度越小，说明基金与指数越接近，表明基金经理的管理能力越强，更适合长期持有。

大多数指数基金，都是走这种“完全复制指数”的路线，虽然实际操作有差异，但从目标来看，就是希望与指数表现相同。

另外，还有一小部分指数基金，叫作“增强型指数基金”。也就是说，这些基金在指数成分股的基础上，要发挥基金经理的主观能动性，会做进一步的选股，并且也会择时。

增强型指数基金旨在“鱼和熊掌兼得”：一方面跟随指数长期增长的趋势；另一方面发挥基金经理的智慧，对基金进行优化。因此，增强型指数基金对基金经理的要求就更高了。

从实际情况来看，国内跟踪沪深300指数、中证500指数等指数的增强型指数基金表现差异很大。有些比指数表现差30%，有些能超过指数50%。

在买增强型指数基金时，我们要仔细看这只基金的历史、长期收益率、基金经理的经验，谨慎选择。

有一点需要注意，指数增强型基金的管理费用不低，通常收取2%的管理费。因此，有些指数增强型基金看上去收益率比纯粹指数基金的收益率高，但减掉管理费之后，实际上两者差不多。

对投资新人来说，我建议少买增强型指数基金，多关注完全复制型指数基金，这样可以减少精力与时间的投入，降低决策成本。

4.2.3 选费率：综合考虑性价比

在买指数基金时，我们经常听到两个词：场内基金和场外基金。

这个“场”到底是什么呢？其实，它指的是交易所。

场内基金，就是在交易所上市的基金，和股票一样，价格实时变动，需要用股票账户来买卖。比如，ETF就是常见的场内基金。

买场内基金，投资者需要先开好股票账户。在购买时，投资者在证券App输入基金代码，就能直接购买。

场外基金，顾名思义，不能在场内交易，只能在场外购买，通常在基金公司、银行、第三方代销网站，用基金账户就可以买到它。比如，在理财通和支付宝就可以买到它。

除此之外，场内基金和场外基金有什么不同呢？

我们先来看场内基金的优势：

第一，场内基金交易成本更低。一般来说，通过证券账户买场内基金的整体成本，一般不超过万分之五。

目前，很多第三方平台卖场内基金都有一折手续费优惠活动。如果按照折扣价计算，大概成本就在千分之一到千分之二。

相比之下，场内基金的交易成本更低。

不过，需要注意一个细节，大多数券商有最低佣金邀请，一般是最低收取5元。比如，某个券商的佣金费率是万分之三，如果你买了1万元基金，按照费率算就是3元，但因为这项规定，必须交5元手续费。

因此，资金量大，追求低费率，适合买场内基金。如果每次只购买几千元基金，场内交易的手续费就没有什么优势。

第二，场内基金交易效率高。买场内基金的工作时间是9：00—15：00，下单之后，实时成交。而场外基金交易就慢一点儿，如果在工作时间15：00之前申购，就会按照当天收盘时的价格，在第二个工作日完成成交，遇到节假日要顺延。

买入场内基金后，第二个工作日就可以卖出，卖出会实时成交。但是场外基金在卖出后可能还需要2～7个工作日到账，遇到节假日自动往后顺延，时间会更长。

第三，场内基金跟踪指数误差小。场内ETF 基金，普遍跟踪误差小，一般为0.02%～0.03%。场外基金的跟踪误差，一般为0.09%～0.20%，有些甚至更高。

以上总结了场内基金的优势。相比之下，场外基金也有许多优势：

第一，场外基金交易更简单。场外基金根据收盘结果计算当日净值，不需要投资者实时盯盘，适合没时间看股票的上班族。而场内基金，在交易的时间段内，价格在不停变动。

第二，场外基金品种更丰富。场内基金数量相对更少，场外基金的数量更多，品种更丰富。

第三，场外基金交易渠道更多。买场外基金，不需要开证券账户，通过银行柜台、基金公司、理财通、支付宝、天天基金网、同花顺爱基金等手机理财软件都能购买。

第四，场外基金分红方式更多元化。前文提到有些指数基金会分红。如果购买场内基金，就只能选择现金分红。也就是说，分红后现金直接打到你的账户上；而场外基金，可以选择红利再投资，也就是自动把你的分红用来购买基金份额，这样你不用再操作，就能形成一个长期复利效应。

如果你是投资新手，手上资金不多，也不想花很多时间研究，建议先从场外基金入手。

等过了一段时间，当你对投资理解更深，而且你的资金量更大，需要更实时、费率更低的方式时，你再去开证券账户也不晚。