繁荣1

在亚洲奇迹中，泰国相对姗姗来迟。泰国传统上主要出口农产品，到了20世纪80年代，当外国公司，尤其是日本公司开始在泰国设立工厂时，泰国才开始变成一个重大的工业中心。但泰国经济一旦腾飞，便直冲云霄：随着农民离开乡村，从事城市中的新工作，随着第一波外国投资者享受的丰厚回报引来其他投资者仿效，泰国的年经济增速开始达到8％，甚至更高。很快，高耸的办公楼与公寓大厦便使曼谷的著名寺庙黯然失色。与邻国居民一样，数以百万计的普通泰国人开始脱离令人绝望的贫困，至少初步过上了一种体面的生活，而且一些人也变得十分富裕了。

直至20世纪90年代早期，推动泰国经济增长的投资还主要来自泰国人自己的储蓄。巨大的出口工厂是外国人出钱修建的，但泰国商人用自己的储蓄开办了规模较小的企业，新的办公楼与公寓大厦的修建资金，来源于泰国国内家庭的银行存款。1991年泰国的外债略低于其年出口额，这个比率虽然不算小，但一点也没有超出正常的安全限度（同一年拉美国家的外债平均为出口额的2.7倍）。

但在20世纪90年代，泰国依靠国内资金的程度开始降低了。这一变化主要是由外力推动的。我在第二章中讲过，当时拉美债务危机得到了解决，这使“第三世界”又变成了好的投资地。由于社会主义式微，激进势力夺权的威胁似乎降低了，于是在西方世界的安全区之外投资，也不像过去那么危险了。20世纪90年代早期，发达国家出现了一轮温和的衰退，为了拉动经济走出衰退，各国央行设定了极低的利率，于是许多投资者去国外寻求更高的收益。也许最关键的因素是，投资基金给过去人们所说的“第三世界”和“发展中国家”取了个新名字－－“新兴市场”，让人觉得这些国家是遍地金融良机的新边疆。

投资者纷纷涌入这个新边疆。1990年流入发展中国家的私人资本有420亿美元，当时国际货币基金组织、世界银行等官方机构在“第三世界”的投资超过了所有私人投资的总和。但到了1997年，官方机构的资金流入减缓了，而流入发展中国家的私人资本却增长了5倍，达到2 560亿美元。最初这些资金大多流入了拉美，尤其是墨西哥，但1994年之后，看上去较为安全的东南亚各国就得到了越来越多的资金